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美元走弱，有色金属阐发强劲，金银铜镍投资远景看好。

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??近日，美元走弱并跌破90大关，为大量商品市场铺上一层牛市底色，原油、金银、有色金属纷纷走强，这又为周期股写下强势注脚。昨日，A股资金主力净流入行业板块前五中，钢铁、煤炭、有色据其三。综合近期阐发来看，有色股票、期货联动尤为显著，有色“两栖人”悄然出动，板块投资路在何方?

??“有色金属期货锌、镍、锡等近期不休上涨，锡业股份创阶段性新高了！”昨日，投资者汪先生在其微博上写路。

??汪先生近期持续看好有色金属期货及股票阐发，如他在上周的买卖日志中所判断，“美元抵抗了几天又跌破了90，已经无可何如花落去，持续着落并非不成能。今后三年要买金银、铜、镍、锌、钨、锂这些远景好的金属，买有远景公司的股票。”

??据其介绍，近期的一次股票、期货共同操作让他收成颇丰。2017年12月初，在沪铜期货上看到上涨“苗头”的汪先生，果断沉仓动手江西铜业，陆续两周余的持仓后“落袋”，利润不菲。

??近日，美元大跌，给以美元定价的大量商品期货带来了福音。在美元着落期间，有色金属股票、期货联动趋向再度凸显。昨日，商品期货市场有色金属板块一连强势，板块领涨种类沪锌收报27055元/吨，较前一日收盘价大涨3.32%，升至十年较高水平；沪锡涨幅超2%，创下阶段新高；沪铅、沪镍上涨超1%。当日，商品期货市场资金流入共18.65亿元，其中，有色板块资金流入较多，沪锌流入5.14亿元、沪铜流入3.37亿元（陆续七个买卖日累积流入20.32亿元）。

??表盘方面，期铜、期镍交投于两年半高位，期铅、期锌也攀升至多年高位。

??与此同时，1月18日以来，有色金属板块就起头持续走高。昨日，A股有色金属板块阐发抢眼，锡业股份涨5.71%，锌业股份、罗平锌电、紫金矿业等股涨幅超3%，中金岭南、盛达矿业等股跟风上涨。有色板块更是进入昨日股市资金主力净流入行业板块前五之列。

??有色金属板块的暖风来自哪里？还能持续多久？

??东北证券钻研指出，仍旧看好铜锌板块配置机遇。铜方面，供给来看，全球重要矿山本钱支出在2012年达到巅峰，目前没有大型铜矿投产项目，叠加矿山罢工事务频发，扰动产量。需要方面，目前列国经济持续复苏，下游需要普遍好于预期。国际铜业钻研组织（ICSG）预计2017年全球精辟铜消费增长1%，2018年增长2.3%，预计2018年铜价阐发将比2017年更为抢眼。锌方面，整体根基面较好，由于环保督查导致国内锌精矿产量不及预期，将来锌价有望持续维持在高位，矿端资源丰硕的公司将较早受益。

??“美元指数持续走弱以及全球经济复苏的正面预期这两点成分，推动了近期有色金属板块阐发强势，但其可持续性仍有待观察。”东证期货有色金属高级分析师曹洋对中国证券报记者暗示。

??种类阐发分化背后

??近期有色金属并非整体强势上行，而是出现了分化，其中铜、铝表显飓弱，处于窄幅震荡状态，而锌、镍表显飓强，均创出多年新高。

??长江期货有色金属分析师吴灏德指出，原因是多方面的，从大环境来讲，一是2017年12月份中国经济数据向好，出格是四时度GDP增速超预期，对整个商品市场组成利好；二是美元已陆续着落近三个月，又逢达沃斯论坛上“弱势美元”的讲话，为根基金属价值在高位坚挺组成支持；三是国内近三周的低温雨雪气象，对铝、锌等种类的制品运输造成故障，从而导致表观库存降落和现货市场偏紧局面。

??“细分到种类上，个别种类的大涨对整个有色也起到带作为用。好比，锌的原料依然严重，锌精矿TC已到降无可降的田地，LME锌库存仍处于缓速去化状态，国内现货业务商挺价意愿极强，再加上钢厂3月复产预期，反映到盘面上就是近月锌价持久在万六上方震荡。”吴灏德对中国证券报记者分析。

??值妥贴心的是，在国内期市沪铜资金不休流入的情况下，上周CFTC1号铜净多头持仓减3616张至57550张，陆续三周削减。

??分析人士以为，国际铜价新年以来阐发整体承压，陪伴着投契净多持仓削减，显示多头逢高积极获利告终，短期铜价回调压力犹存。从国内来看，吴灏德指出，目前资金对2018年铜价仍持乐观态度，国内大型用铜企业买保意愿提升。

??板块投资路在何方

??瞻望后市，有色市场将来行情将若何演变？有何投资机遇？

??曹洋分析，资金大量涌入有色板块，但宏观面与根基面的背离却在产生，库存累积压力相对较幼的种类具备阶段性做多机遇。此表，受环保、限电蹬装响更大的锡、铅、锌等，阶段性做多机遇相对更多。但在二季度，投资者肯定要警惕宏观预期的转向，若是宏观预期转向叠加根基面持续转弱，根基金属价值恐迎来较大下建压力。战术上，铜短期建议战术性做多，整年来看，仍推荐逢高战术性沽空。

??吴灏德以为，从将来供需格局来看，较为看好2018年铜价和镍价阐发。由于铝仍处供大于求格局，且环保限产执行力度差，预计中期内仍偏弱运行。而锌价的走高重要依赖的逻辑是原料端欠缺引发的制品端产量收缩，2018年及以来有较多新矿山可能复产及投产，故锌价面对较大回调风险。套利方面，铜锌主力合约比价已跌破2，建议投资者可尝试多铜空锌套利战术，指标比价为2.1至2.15。

??短期来看，分析人士提醒，邻近中国春节，下游开工率持续下滑，出口回暖但对需要的刺激只能起到幽微的边际改善，春节后的复工或许才会成为供需阶段性改善的真正起点。此表，也需警惕短期美元指数是否有低位企稳反弹的可能。

起源：中冶有色技术网

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标签: 有色金属铜镍

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